PT
Numa economia de mercado em permanente mudança muitas empresas vão criar valor,
outras, sem dúvida, irão destruí-lo. Para a gestão da empresa, a criação de valor é fundamental
para a sobrevivência da própria organização. Gestores que não conseguem ou não querem ver
a importância da criação de valor, fazem-no pondo em riscos a sobrevivência das empresas e
das suas próprias carreiras.
As medidas tradicionais de avaliação de desempenho económico estão, na sua maioria,
assentes em dados contabilísticos, a utilização destas medidas por si só não permite apurar se
está ou não a ser criado valor.
Para colmatar a necessidade de adoção de uma métrica de avaliação de desempenho
económico alinhada com a criação de valor, apresentámos como alternativa a metodologia
EVA
®
. Consistente com a teoria económica de criação de valor a metodologia EVA
®
/ MVA
®
permite analisar em detalhe o resultado económico e demonstrar a criação de valor.
De acordo com esta metodologia uma empresa apenas cria valor quando a receita obtida for
suficiente para cobrir os gastos normais de produção, as despesas operacionais de gestão da
empresa, e os gastos com o capital investido, esta distinção representa a diferença entre
resultado contabilístico e resultado económico.
Através de uma aplicação prática, este trabalho pretende apresentar uma nova forma de
análise de criação de valor consistente com a metodologia EVA
®
. Aplicando esta metodologia
ao caso em estudo, verificaremos se a gestão atual da empresa está ou não a criar valor para o
acionista.
EN
In a constantly changing market economy many companies create value, while others
undoubtedly destroy it. For company management, value creation is critical to the survival of
the organization. Managers that fail or refuse to see the relevance of value creation will
endanger the company economic survival and their own careers.
The majority of traditional measures of economic performance assessment are based on
accounting data, the use of these measures by itself does not assess whether shareholder value
is being created.
To address the need to adopt a metric for evaluating economic performance aligned with
value creation, we present as an alternative methodology the EVA
®
. Consistent with
economic theory of value creation EVA
®
and MVA
®
methodology allows us to analyze the
economic result and demonstrate value creation.
According to this method a company is not truly profitably unless its revenues cover the
normal costs of production, the operating expenses, and provide a normal return to the
invested capital owner’s. That is the key distinction between accounting profit and economic
profit.
Through a practical application, this study intends to present a new analysis of value creation
consistent with EVA
®
methodology. Applying this methodology to the company under study
will help us to understand whether or not the current management is creating shareholder
value.
