PT
A presente dissertação teve como objetivo a avaliação da empresa BlackRock,
Inc., com o intuito de determinar se as suas ações se encontram sobreavaliadas ou
subavaliadas. Para tal, foram aplicados três métodos de avaliação distintos: o Discounted
Cash Flow (DCF), o Dividend Discount Model (DDM) e o Método dos Múltiplos.
No âmbito do DCF, os resultados obtidos apontaram para um preço por ação
de 1.670,23 dólares, segundo a abordagem do Free Cash Flow to Firm (SOTP), e
de 1.327,06 dólares, através da abordagem do Free Cash Flow to the Firm (empresa como
um todo). Já a aplicação do DDM conduziu a uma conclusão diferente, com uma
valorização significativamente inferior, fixando o preço da ação em 222,71 dólares. Por
fim, no método dos múltiplos, foram utilizados os rácios PER, EV/EBITDA, EV/AUM e
EV/Revenue, permitindo uma análise comparativa adicional.
Com base nos resultados dos diferentes modelos de avaliação, conclui-se que as
ações da BlackRock apresentam potencial de valorização. Assim, a recomendação
resultante deste estudo é a de compra das ações da empresa, sustentada pela expectativa
de crescimento e apreciação futura do seu valor de mercado.
EN
The objective of this dissertation was to evaluate BlackRock, Inc. in order to
determine whether its shares are overvalued or undervalued. To this end, three different
valuation methods were applied: Discounted Cash Flow (DCF), Dividend Discount
Model (DDM), and the Multiples Method.
Under the DCF, the results obtained pointed to a share price of $1,670.23,
according to the Free Cash Flow to Firm (SOTP) approach, and $1,327.06, using the Free
Cash Flow to the Firm (company as a whole) approach. The application of the DDM led
to a different conclusion, with a significantly lower valuation, setting the share price at
$222.71. Finally, in the multiples method, the PER, EV/EBITDA, EV/AUM, and
EV/Revenue ratios were used, allowing for additional comparative analysis.
Based on the results of the different valuation models, it is concluded that
BlackRock shares have potential for appreciation. Thus, the recommendation resulting
from this study is to buy the company's shares, supported by the expectation of growth
and future appreciation of its market value.