PT
O objectivo principal desta dissertação é comparar a rendibilidade do principal índice
português (PSI20) com a do principal índice espanhol (IBEX35), para o período
compreendido entre 1998 e 2008, utilizando para esse efeito alguns indicadores de
avaliação relativa. Com base na disponibilidade de dados históricos existentes foram
escolhidos 3 indicadores: “Price Earnings Ratio (P/E)”, “Dividend Yield (DY)” e o “Price
to Book Value (PBV)”. Os resultados sugerem que, no período estudado, os índices
apresentam rendibilidades estatísticamente semelhantes. No entanto, o mercado português
parece estar subavaliado em relação ao mercado espanhol visto que os indicadores P/E e o
PBV têm médias estatísticamente inferiores no PSI20 face às médias existentes desses
mesmos indicadores no IBEX35, enquanto que para o indicador “Dividend Yield”, sucede
o inverso, ou seja, o PSI20 apresenta uma média, entre 1998 e 2008, superior à média do
“Dividend Yield” no IBEX35.
EN
The main objective of this study is to compare the yield and some multiples for the
Portuguese index (PSI20) and the Spanish index (IBEX35), for the period between
1998 and 2008. Three multiples were chosen using available historic data: Price
Earnings Ratio (P/E), Dividend Yield (DY) and Price to Book Value (PBV). The
results suggests, that for the period of the study, the index PSI20 and IBEX 35 have
statistic similar yield averages, however, the Portuguese market seems to be
undervalued compared to the Spanish one, since for the multiple P/E and PBV the
average statistic yield for PSI20 is lower than in IBEX35 index. While for the
multiple Dividend Yield, the inverse results occurred, meaning that PSI20 index has a
statistic average yield greater than the average yield of IBEX35 index, for the period
between 1998 to 2008.
