O presente estudo pretende analisar as capacidades de selectividade e de market timing dos gestores de fundos de investimento Portugueses. Neste sentido o foco da investigação incide sobre o desempenho de 51 Fundos de Acções Portugueses durante o período de Janeiro de 2001 a Dezembro de 2010. Para tal foi aplicada a metodologia de Henriksson e Merton (1981). Também foi utilizada a medida de Jensen (1968), como forma de comparar os resultados. Adicionalmente, foram considerados os problemas da heteroscedasticidade e da auto-correlação dos erros, sendo que foram aplicados os seguintes métodos: o método de White (1980), o método de Newey-West (1987) e o método de Cochrane-Orcutt (1949). Os resultados obtidos não evidenciam capacidades significativas de selectividade e de market timing por parte da maior parte dos gestores de fundos de acções analisados. Na verdade estes resultados estão de acordo com conclusões de estudos anteriormente realizados por Romacho (2004) e Afonso (2010). A presente investigação também demonstra a existência de uma correlação negativa entre ambas capacidades, estando esta mais patente nos grupos de fundos internacionais.