As PME não cotadas não são versões diminuídas das empresas cotadas. Inseridas em contextos distintos, apresentam caraterísticas próprias. A adequabilidade às primeiras, de normativos contabilísticos desenvolvidos para as segundas, foi definida como o problema de investigação, que se decompõe em duas questões. Deve o relato financeiro das PME não cotadas divergir do relato financeiro das empresas cotadas e, deve este resultar de normalização internacional? Com base nos dados obtidos através de um questionário a gestores e preparadores das demonstrações financeiras de PME não cotadas, definiu-se um modelo conceptual de interpretação de utilização dessas demonstrações, suportado na teoria das partes interessadas-agência. O modelo evidencia um restrito número de utilizadores, os quais são pouco heterógenos e estabelecem, de forma a minimizar a assimetria de informação, canais diretos de obtenção de informação. Adicionalmente, a reduzida dispersão da propriedade, a gestão pelo proprietário, o nível de conhecimentos de contabilidade dos gestores e preparadores, a fixidez dos custos gerais de preparação das demonstrações financeiras, a sua utilização internacional, ainda que reduzida, a necessidade de comparabilidade internacional e a sensibilidade destas caraterísticas à dimensão das PME não cotadas sustentam normas diferenciadas para estas empresas, de âmbito internacional, e com diferentes patamares de exigência informativa consoante a dimensão. A sistematização da literatura, a definição de um modelo conceptual e a corroboração de resultados previamente obtidos em contexto de common law, contribuem para o enriquecimento do conhecimento científico, proporcionam inputs aos organismos normalizadores e, ao arguir a diferenciação e consequente simplificação, contribui-se para o ajustamento do trabalho dos preparadores às necessidades dos utilizadores.