Nos últimos anos tem-se vindo a assistir a um aumento exponencial do número de fundos existentes no mercado e a uma multiplicidade de estratégias seguidas pelos gestores de fun-dos, sendo difícil para um investidor escolher as melhores estratégias para o longo prazo. Nesta tese são comparadas diferentes estratégias seguidas por fundos de investimento em ter-mos de performance ajustada ao risco, tendo por base índices de fundos. Os resultados apontam para as estratégias de retorno absoluto como o investimento com melhor relação retorno/risco nos últimos 20 anos para o investidor norte-americano. Esta estratégia de fundos aparece no primeiro lugar do ranking quer em medidas de performance ajustada ao risco que utilizam medidas de risco com distribuição de rendibilidades simétrica (como a volatilidade) quer nas que utilizam medidas de risco com distribuição assimétrica (como a downside deviation). Destaque ainda para a má performance do índice de fundos de obrigações de curto prazo em dólares nos últimos 20 anos, estratégia que ocupa os últimos lugares do ranking de quase todas as medidas utilizadas e com a pior performance no período.