PT
Nos países da zona Euro a política orçamental tem um papel chave na estabilização
dos ciclos económicos principalmente porque a política monetária é definida para o conjunto das
economias. Um modelo de pequenas economias abertas é utilizado para avaliar as consequências de
um choque nos gastos do governo. O contributo principal desta tese é a introdução de preferências
não separáveis entre o consumo privado e os gastos do Estado. Uma simulação numérica sugere que
a política orçamental é mais eficaz num regime de câmbios fixos. Neste regime, os multiplicadores
orçamentais atingem 1.6% no impacto e 1% no longo prazo
EN
In Euro area countries fiscal policy plays a central role in the stabilization of business
cycles mainly because monetary policy is defined for the whole area. A small open economy model
is employed to assess the consequences of government expenditure shocks. The main novelty of this
thesis is the inclusion of non-separable preferences between private consumption and government
expenditure. Numerical simulation suggests that fiscal policy is more e↵ective in a fixed exchange
regime. In this regime, fiscal multipliers reach 1.6% on impact and 1% in the long-run.
