PT
As dificuldades trazidas pelo covid-19 fizeram-se sentir a todos os níveis sociais e económicos no
mundo inteiro e Portugal não foi exceção. Esta dissertação tem como principal objetivo analisar e
compreender o impacto do covid-19 nas decisões de estrutura de capital das empresas turísticas
Portuguesas. Além de considerar os determinantes tradicionais de estrutura de capital, este estudo
também tem em atenção alguns fatores mais específicos ao setor ou à empresa. Os resultados foram
obtidos recorrendo a modelos de regressão fracionária, que foram aplicados devido à natureza
limitada da variável dependente analisada, alavancagem (Passivo/Ativo), cujos valores estão no
intervalo [0,1]. A base de dados utilizada conteve 45 271 observações, que estão compreendidas entre
2018 e 2020, tendo sido consideradas todas as empresas de turismo portuguesas com informação
disponível na plataforma Orbis Europe que não apresentassem valores em falta. Os resultados
constataram que o covid-19 afetou de forma positiva e significativa a alavancagem das empresas
turísticas Portuguesas. Os resultados também mostram que a teoria pecking order parece ser a mais
adequada para explicar as decisões de estrutura de capital das empresas turísticas Portuguesas.
EN
The hardships brought on by covid-19 were felt on every societal and economical level throughout the
world and Portugal was no exception. This dissertation aims to analyse and understand how covid-19
impacted Portuguese touristic firms’ capital structure decisions. In addition to considering the
traditional capital structure determinants, this study also controls for some factors more sector or firm
specific. The findings were achieved by using fractional regression models, which were applied due to
the bounded nature of the dependent variable analysed, leverage (Debt/Assets), whose values are in
the [0, 1] range. The dataset used had 45 271 observations, ranging from 2018 to 2020, with all the
Portuguese touristic firms with available information in the Orbis Europe platform that had no missing
values being considered. The results found that covid-19 positively and significantly affected
Portuguese touristic firms’ leverage. Results also show that the pecking order theory seem to be the
one better suited to explain Portuguese touristic firms’ capital structure decisions.
