PT
Este estudo pretende analisar a ligação entre os choques do preço do petróleo,
enquanto commodityno mercado global, e o retorno do mercado accionista Português, numa
vertente global e sectorial. O estudo recorre à análise de vector de autoregressão (VAR) de
dados diários que compreendem o período de Janeiro de 2000 a Dezembro de 2011. Foi
utilizada a abordagem generalizada de modo a obter previsões de decomposição de variância
e funções de impulso-resposta. O mercado accionista, como um todo e a nível sectorial reage
pouco e em muito curto prazo a choques do preço do petróleo. Na análise da variância,
apenas o sector Oil and Gasse destaca dos restantes pela relação estreita quedetém com a
commodity. Tendo em conta dois sub-períodos e tomando como referência a crise mundial,
todos os sectores, e o PSI General, apresentam valores mais elevados no segundo período,
quer em termos de resposta a impulsos quer em termos de variância.
EN
This study aims to analyze the connection between the shocks of oil prices, as a
commodityin the global market, and the Portuguese stock market return, on a global and
sectoral perspective. The study is based on a vector autoregression (VAR) analysis on daily
data for the period spanned from January of 2000 toDecember of 2011. It was applied the
generalized approach in order to obtain forecast variance decomposition and impulse
response functions. The stock market, at a global and sectoral level, reacts very little and in
the very short term to oil price shocks. On the variance analysis, only the Oil and Gassector
outperforms the other sectors due to the direct relation it mantains with the commodity.
Taking into account two sub-periods and assuming asa reference the financial global crisis,
all sectores, and the PSI General, show a stronger impact in the second period, in the case of
impulse responses as in terms of variance.
