A dissertação seguinte tem como objetivo a determinação da taxa de câmbio real de equilíbrio no longo prazo (REER) São Tomé e Príncipe e consequentemente a observação do impacto dos desvios da taxa de câmbio real (RER) de equilíbrio em relação à taxa de câmbio real verificada nos seus fundamentais. Trata-se de um estudo econométrico, cuja primeira fase passará pela determinação da taxa de câmbio real de equilíbrio no longo prazo a partir dos seus fundamentais e numa segunda fase analisar -se o efeito dos desvios do RER nos fundamentais utilizados na primeira fase (o gap temporal é de 29 anos, de 1980 a 2009). Para tal, calculou -se em primeiro lugar a taxa de câmbio real de STP. Através da análise do modelo Vector Error Correction Model (VECM), conclui-se que o Produto Interno Bruto (PIB) não parece reagir à taxa de câmbio real. No entanto, o investimento e os gastos do Estado em percentagem do PIB são favorecidos por uma excessiva depreciação real da moeda. Daqui concluiu-se que a âncora cambial de STP, se implicar desvios da taxa de câmbio de equilíbrio, isso não será particularmente negativo para o crescimento económico. São também lançadas pistas para futuras investigações.