PT
O objetivo principal deste projeto consiste em determinar o valor dos capitais próprios e o
preço por ação da Altri, S.G.P.S., S.A. (“Grupo Altri” ou “Grupo”), grupo português de
referência na produção e venda de pasta de papel de eucalipto. O Grupo Altri está também
presente no setor da geração de energia elétrica através de fontes renováveis.
Para determinar o valor dos capitais próprios do Grupo, foram aplicadas as metodologias de
avaliação mais relevantes e comuns, nomeadamente (i) Discounted Cash Flow valuation, de
acordo com os métodos Adjusted Present Value (APV) e Weighted Average Cost of Capital
(WACC) e (ii) Relative valuation. Adicionalmente, os resultados obtidos no projeto de
avaliação foram sujeitos a uma análise de sensibilidade e foram comparados com a
valorização apresentada num Equity Research publicado por um dos principais bancos de
investimento em Portugal, a Caixa - Banco de Investimento (“Caixa BI”).
EN
The major aim of this thesis is to determine the equity value and share price of Altri, S.G.P.S.,
S.A. (“Grupo Altri” or “Grupo”), a Portuguese group specialized in the production and sale of
paper pulp. The Group is also present in the renewable energy generation sector.
For this purpose, different valuation methodologies were used, namely the (i) Discounted
Cash Flow valuation, through the Adjusted Present Value (APV) and the Weighted Average
Cost of Capital (WACC) methods and the (ii) Relative valuation. In addition, the results of
this valuation project were subject to a sensitivity analysis and were compared to the
valuation results of an Equity Research published by a well-known Portuguese investment
bank, Caixa – Banco de Investimento (“Caixa BI”).
