PT
O objetivo da presente dissertação visa investigar o impacto das ações de política monetária
implementada pelo Banco Central Europeu, em resposta à Crise da Dívida Soberana na Zona
Euro, sobre o investimento privado nesta Zona. Para o efeito, foram selecionadas para análise
algumas variáveis consideradas importantes para as atividades do sector financeiro,
nomeadamente, a EURIBOR e o Cost of Borrowing para o sector privado.
Através da aplicação do teste de causalidade à Granger, verificou-se existência de causalidade
unidirecional da variável representativa da política monetária não convencional,
nomeadamente, a shadow rate proposta por Wu-Xia (2016) para o investimento privado; e
igualmente da taxa MRO, que representa a política monetária convencional para o investimento
privado. Na sequência dos resultados acima mencionados, constatou-se que as medidas do BCE
tiveram um impacto positivo no investimento privado através do sector bancário.
EN
The objective of this dissertation is to investigate the impact of monetary policy actions
implemented by the European Central Bank, in response to the Euro Zone Sovereign Debt
Crisis on private investment in the Euro Zone. For this purpose, some variables considered
important for financial sector activities were selected for analysis, namely the EURIBOR and
the Cost of Borrowing for the private sector.
By applying the Granger causality test, the results show that there is a unidirectional causality
from the ECB non-conventional monetary policy variable, namely the Wu-Xia (2016) shadow
rate, relative to private investment; as well as from the MRO rate, which represents the ECB
conventional monetary policy, to private investment. Following the above results, it was
ascertained that ECB policy measures had a positive impact on private investment through the
banking sector
