PT
O objetivo desta dissertação consiste na análise e valorização das ações da Microsoft Corporation, concluindo num valor fundamental por ação e a sua atratividade como investimento. A valorização foi efetuada através da metodologia de fluxos de caixa descontados, análise de cenários, análise de sensibilidade e duas avaliações de múltiplos usando dados do ano fiscal de 2024, 1 de julho de 2023 a 30 de junho 2024, e dados dos últimos doze meses prévios a julho de 2025, de forma a obter estimativas robustas de preços. A dissertação expande-se além de uma tradicional valorização, ao examinar a transformação estratégica da Microsoft, mencionando o impacto de fusões e aquisições anteriores como principais catalisadores de crescimento de longo prazo em cada setor, avaliação das posições de mercado dominantes estabelecidas e vantagem competitiva em computação em nuvem (Azure), software empresarial (Office365), videojogos (XBOX) e inteligência artificial (Copilot).
Através do contexto analisado, este estudo conclui que as ações da Microsoft negoceiam abaixo do seu valor intrínseco, com potencial de sobrevalorização moderado, derivado de um forte desempenho fundamental, que ultrapassa a incerteza macroeconómica atual, as taxas de desconto voláteis e expectativas de crescimento. A avaliação relativa realizada com dados de julho de 2025 indica que a trajetória de crescimento prevista está a concretizar-se e encontra-se agora refletida num preço intrínseco superior das ações da Microsoft face ao resultado obtido na primeira avaliação de múltiplos.
A pesquisa concluiu que o potencial de sobrevalorização da Microsoft e risco de queda controlável, é sustentado por fortes fatores exógenos e a vantagem económica comparativa composta pelo ecossistema tecnológico completamente integrado, investimentos estratégicos em inteligência artificial, infraestrutura para computação em nuvem e conteúdo de videojogos. No entanto, esta investigação também identifica a complexidade adicional de avaliação de uma empresa com um portfólio diversificado de tecnologia e do desafio de quantificar sinergias de iniciativas estratégicas como os investimentos em tecnologia emergente.
EN
The objective of this dissertation is to analyse and value Microsoft Corporation’s stock, using comprehensive methodological approaches to yield a fundamental share value and assess investment attractiveness. The study employs the Discounted Cash Flow (FCFF) methodology, scenario analysis, sensitivity analysis, and two multiples-based valuations using fiscal year 2024 data, July 1st 2023 to June 30th 2024 and trailing-twelve-month data before July 2025, to obtain robust fundamental price estimates. The dissertation develops beyond traditional valuation by examining Microsoft's strategic transformation, particularly mentioning the impact of past mergers and acquisitions as key catalysts for long-term growth in each industry, and evaluation of the established dominant market positions and moats in cloud computing (Azure), enterprise software (Office 365), gaming (XBOX), and emerging artificial intelligence applications (Copilot).
Through the analysed context, this study finds that Microsoft's equity trades below its intrinsic value with moderate upside potential, reflecting strong fundamental performance even while acknowledging current macroeconomic uncertainties, volatile discount rates, and growth expectations. Relative valuation conducted with July 2025 data indicates that the anticipated growth trajectory is being realised and is now reflected in a higher intrinsic share price for Microsoft, compared to the outcome obtained from the initial multiples-based valuation.
The research concluded that Microsoft’s upside potential coupled with a controlled downside risk, is underpinned by strong exogenous shields and a deep competitive moat developed by an integrated technological ecosystem, strategic investments in artificial intelligence, cloud infrastructure, and gaming content. However, this investigation also identifies greater valuation complexity arising from the company's diversified technology portfolio and the challenge of quantifying synergies from strategic initiatives on emerging technology investments.
