Com o aumento das exigências dos investidores, solicitando informação transparente, e verdadeira das entidades, os preparadores da informação tornaram-se mais sensíveis na apresentação, na quantidade e na qualidade da informação disponibilizada nos seus relatórios. O objetivo deste estudo passa por testar a existência, ou não, de relação entre o "tom" apresentado nas narrativas das divulgações sobre o risco e o preço das ações de uma entidade. Com uma amostra final composta por 261 empresas, foi testada a hipótese anteriormente descrita através da análise do modelo de regressão OLS. Os resultados obtidos mostram a confirmação do teste para as variáveis tonais "certeza e "comunalidade", a primeira influenciando negativamente e a última, positivamente o preço das ações.

Due to the increasing of shareholder's demands asking for transparent and real company's information. The preparers became more sensitive with the way of presenting, the quantity and the quality of information available in corporate reports. The main purpose of this study is to assess the relation between the tone level of speech presented in narratives and company's share price. having a sample of 261 companies, we tested the above-mentioned hypothesis analyzing an OLS regression model. We came to the conclusion that the hypothesis is confirmed for the tone levels "certainty" and "communality", where the first has a negative relation and the last a positive relation with share price.