A carência de estudos publicados que analisem a relação entre earnings management e características de corporate governance nas empresas não cotadas, potencia o principal fator diferenciado deste trabalho. O principal objetivo da investigação consiste em verificar a existência de uma associação entre earninsg management e as seguintes características relacionadas com o governo das sociedades: a dimensão do corpo de gestão, o número de entidades de controlo externo, a auditoria realizada por uma das quatro maiores consultoras e a percentagem de mulheres no conselho de administração das empresas. O estudo empírico teve por base as empresas não cotadas em Portugal, com um total de 50.505 empresas, no período entre 2008 e 2016. Os resultados obtidos permitem concluir as seguintes constatações: quanto maior for a dimensão do corpo de gestão e o número de advisors, menor é o nível de gestão dos resultados nas empresas não cotadas e quando as empresas são auditadas por uma das maiores consultoras do mundo (Big4), menos estas têm tendência a praticar earnings management Por fim, a percentagem de mulheres no conselho de administração tem uma associação negativa com a gestão dos resultados, ou seja, quanto mais mulheres no conselho de administração menor é o nível de gestão dos resultados. De forma conclusiva, o governo das sociedades trata-se de um sistema de processos que segue a natureza financeira, económica e organizacional e caracteriza a forma como as empresas são geridas e controladas que, através dos resultados da investigação, permite afirmar que tem impacto na performance financeira e no relato financeiro das empresas.

The lack of published studies analyzing the relationship between earnings management and corporate governance characteristics in unlisted companies enhances the importance of this study. The main objective of the investigation is to verify the existence of a correlation between the management of results and the following characteristics related to corporate governance: the size of the management composition; the number of external control entities, the audit performed by one of the four largest consultants and the percentage of women on corporate boards. The empirical study was based on unlisted companies in Portugal, with a total of 50.505 corporations and between 2008 and 2016. The obtained results allow us to conclude the following findings: the larger the size of the management body and the number of advisors, the lower is the level of earnings management in unlisted companies; When companies are audited by one of the world's largest consultants (Big4), they are less likely to practice earnings management; the percentage of women on the board is negatively correlated with the earnings management, in other words, as more women on the board, the lower the level of earnings management. To conclude, corporate governance is a process system that follows the financial, economic and organizational nature and it characterizes how companies are managed and controlled. For this reason, the results of this study allow us to conclude that the policies and values of corporate governance have an impact on the financial performance and financial reporting of companies.