A crise europeia das dívidas soberanas que assolou a Europa a partir de 2008 teve impactos profundos na economia mundial. A pertença de países como Portugal e Irlanda a uma zona monetária, a Zona Euro, teve implicações na natureza dos programas de resgate da Troika, criando a necessidade de implementar medidas alternativas à desvalorização cambial, um dos métodos-chave das intervenções anteriores do FMI. Nesta dissertação analisaremos os Memorandos de Entendimento produzidos pela Troika para Portugal e Irlanda, escrutinando as suas medidas e quais as teorias económicas nas quais elas se baseiam. Olharemos para os resultados macroeconómicos nos anos pós-Troika, comparando a implementação dos memorandos nos dois países, identificando quais as principais semelhanças e diferenças entre ambos. Este estudo permite concluir que o FMI implementou medidas de desvalorização interna nos países, através da contração dos custos do trabalho, de modo a simular os efeitos de uma desvalorização cambial, com o objetivo de aumentar a competitividade de preço e promover as exportações. Apesar dos memorandos serem bastante semelhantes relativamente às suas medidas fiscais, Portugal caracterizou-se pela implementação das medidas propostas pelo FMI no âmbito da desvalorização interna, ao passo que a Irlanda atribuiu maior centralidade a medidas fiscais com vista a incentivar o investimento externo. Estas medidas conjugadas com a menor taxa corporativa da União Europeia geraram um forte efeito positivo no investimento irlandês, capitalizando a economia, aumentando a sua competitividade e as suas exportações.

The European crisis of the sovereign debts that devastated Europe from 2008 on had profound impacts in the global economy. The inclusion of countries like Portugal and Ireland in a monetary zone, the Eurozone, raised implications in the nature of Troika’s adjustment programs, creating the necessity of implementing alternative measures to currency devaluation, one of the key methods of the previous IMF interventions. In this dissertation we will analyze the Memorandums of Understanding designed by Troika for Portugal and Ireland, scrutinizing their measures and which economic theories they’re based off. We’ll look at the macroeconomic results in the years post-Troika, comparing the implementation of the memorandums in both countries, identifying the main similarities and differences between them. This study allows us to conclude that the IMF implemented internal devaluation measures in the countries, through the contraction of labor costs, in order to simulate the effects of a currency devaluation, in an effort to increase price competitivity and to promote exportations. Despite the memorandums being quite similar regarding their fiscal measures, Portugal characterized for the implementation of the measures proposed by the IMF in the scope of internal devaluation, while Ireland attributed more centrality to fiscal measures towards encouraging external investment. These measures conjugated with the lowest corporate tax of the European Union generated a strong positive effect on Irish investment, capitalizing the economy, increasing its competitivity and its exportations.