PT
Esta dissertação pretende aprofundar a investigação realizada no âmbito do risco incorrido
pelas empresas de comercialização de cacau que estão maioritariamente ligadas a entidades
africanas. Assim sendo, os riscos de contraparte, incluindo os riscos dos clientes e dos
fornecedores, são analisados. Através de um inquérito realizado às empresas de
comercialização de cacau, foi possível determinar quais os tipos de estratégia executados por
estas empresas e, consequentemente, compreender o modo de pensar das mesmas.
Adicionalmente, foi recolhida informação acerca de como lidar com os riscos de contraparte
através de diferentes depoimentos de profissionais da indústria do cacau. Após o préfinanciamento
e risco de crédito, o risco de incumprimento ou de rejeição são os mais
relevantes. Isto deve-se essencialmente à variação de preços, causada pelas alterações
climáticas, pelo ambiente político, ou pela falta de capacidades e honestidade. No entanto,
diversas soluções podem ser aplicadas para contrariar esta tendência: instrumentos
financeiros, tais como cartas de crédito, ou documentos mediante o pagamento, são uma boa
opção para prevenção de risco. As empresas de cacau estão também dispostas a usar
incoterms, seguros de crédito, e a adotar políticas de Conheça o seu Cliente. O risco de
mercado é elevado para ambas as contrapartes, e é por isso que ter a possibilidade de vender e
comprar diretamente é considerada uma grande vantagem no mercado de cacau. Contudo,
mesmo havendo diferentes fatores eficientes no combate destes riscos, a maioria dos riscos
não são realmente abrangidos e são sujeitos a total confiança. Esta dissertação destaca as
principais formas de gerir os riscos de contraparte numa empresa de comercialização de
cacau.
EN
This dissertation is conducted to extend the research on the risk faced by the cocoa trading
companies which are mostly dealing with African entities. It analyses the counterparties risks
including customers and suppliers’ risks. A survey determining which kind of strategies are
used by the cocoa trading companies allowed us to understand the way of thinking of these
firms. Also, many information about how to deal with the counterparty risks have been
gathered through interviews with professional from the cocoa industry. After the prefinancing
and credit risk, the risks of default and reject are the most important. It is usually
due to the price variation, impacted by the climate changes, the political environment, or the
lack of skills and honesty. Diverse solutions can be used to fight against the risks: financial
instruments are a good solution to prevent the risk, such as the Letter of Credit (LC), or the
Cash Against Documents (CAD). Cocoa firms are also willing to use Incoterms, credit
insurances and Know Your Customer (KYC). The market risk is very high in both
counterparties. That is why having the possibility to directly sell and buy on the exchange is a
big advantage of the cocoa market. However, even if many factors can be used to manage
these risks, most of them cannot be covered and are subjected to pure confidence and trust.
This dissertation highlights the principal ways to manage the counterparty risks in a cocoa
trading company.
