PT
O presente estudo tem como objetivo avaliar se o desempenho organizacional da empresa
incentiva a manipular o tom do discurso do , ou seja, se as empresas recorrem à
“obfuscation” nas suas divulgações narrativas.
O estudo é composto por 180 observações de divulgações narrativas do de 47 empresas
Europeias, relativas ao período de 2011-2018. O tom do discurso foi analisado por meio do
software DICTION.
Os resultados indicam que o desempenho financeiro medido pelo “ROA” e pelo “ROE”
apresentam efeitos diferentes no tom do discurso. O desempenho financeiro, medido pelo
“ROA”, mostra que a esta variável não é relevante para explicar o efeito no tom enquanto que,
medido pelo “ROE” está associado negativamente com a “Certainty”, ou seja, a rendibilidade
da empresa parece não influenciar as empresas a recorrer a “obfuscation” nas divulgações do
. As empresas com níveis de desempenho não financeiro mais baixos utilizam um tom do
discurso no com menor “Certainty” e com maior “Commonality”. Deste modo, verificase
que o desempenho não financeiro é um dos fatores que leva as empresas a recorrer à
“obfuscation”. Por fim, as empresas com níveis de desempenho de mercado mais baixos tendem
a utilizar um tom do discurso com menor “Optimism”, maior “Certainty” e maior
“Commonality”, significando que o desempenho de mercado é igualmente considerado um fator
que incentiva as empresas recorrer à “obfuscation”. Relativamente a esta relação entre o
desempenho de mercado e o tom do discurso, verifica-se que é influenciada pela cultura do
país.
EN
The purpose of this study is to evaluate if company organizational performance encourages tone
manipulation of , in other words, if companies use any kind of obfuscation in their
narrative disclosures.
This study is composed by 180 observations of narrative disclosures of from 47 European
companies, relating to the period of 2011-2018. The tone was analyzed through the DICTION
software.
The results indicate that the financial performance measured by “ROA” and “ROE” shows
different effects on the tone. The financial performance measured by “ROA”, shows that this
variable is not relevant to explain the tone effect, whereas, “ROE” is negatively associated with
the “Certainty”, therefore, company profitability does not seem to induce companies to use
“obfuscation” in their disclosures. Contrary to the financial performance, companies with
a lower level of non-financial performance use a tone in their disclosures with lower
degree of “Certainty” and a higher of “Commonality”. Thus, it turns out that non-financial
performance is one of the factors that leads companies to resort to “obfuscation”. Finally,
companies with lower market performance levels tend to use a tone with a lower degree of
“Optimism”, a higher degree of “Certainty”, and a higher degree of “Commonality”, which
means that market performance is also considered a factor that encourages companies to resort
to obfuscation. In regarding to the relation between market performance and tone, its seems to
be influenced by country culture.
