Título
Valuation of Nike Inc.
Autor
Freixo, Miguel Carlos
Resumo
pt
A Nike é uma das empresas mais conhecidas do mundo e líder na indústria do vestuário e calçado
desportivo. Sendo uma empresa tão importante no sector, é importante compreender o seu valor e
se representa um bom investimento.
Os modelos de avaliação utilizados neste projeto estão divididos em duas abordagens diferentes:
avaliação absoluta utilizando o modelo DCF e o modelo EVA, e avaliação relativa utilizando o modelo
dos múltiplos.
Analisando os rácios financeiros, verificámos que a Nike aumentou a sua dívida e que o ROE da
empresa aumentou devido ao efeito de alavancagem. A empresa teve um retorno do capital investido
que excedeu o WACC em todos os anos analisados, criando valor de forma consistente. A Nike também
apresenta boa liquidez, uma vez que é capaz de pagar continuamente o seu passivo corrente. Através
desta análise verificou-se que apesar da crise pandémica ter causado um forte impacto negativo no
setor e na empresa em si, a Nike foi capaz de responder de forma excelente no ano seguinte, ao
contrário de alguns concorrentes.
O objetivo deste estudo era estimar o valor das ações da Nike em 31 de maio de 2021, sendo o preço
de mercado nessa altura de $136. Utilizando os modelos DCF e EVA, foi determinado o mesmo preço
das ações de $136,41 o que está bastante próximo do preço de mercado e indica que a empresa estava
avaliada corretamente.
Com base nos resultados obtidos pelos diferentes modelos e na análise financeira realizada,
recomenda-se aos investidores que detenham as ações.
en
Nike is one of the most well- known companies in the world and the leader in the sportswear and
athletic footwear industry. Since it is such an important company in the industry, it is important to
understand its value and whether it represents a good investment
The valuation models used in this project are divided into two different approaches: absolute valuation
using DCF model and EVA model, and relative valuation using multiples model.
Analysing the financial ratios, we found that Nike has increased its debt and that the company's ROE
has increased due to leverage. The company had a return on invested capital (ROIC) that exceeded
WACC in all years analysed, creating value consistently. Nike also exhibits good liquidity as it is able to
continuously pay its current liabilities. Through this analysis, it is clear that although the pandemic
crisis had a strong negative impact on the industry and the company itself, Nike was able to respond
excellently in the following year, unlike some of its competitors.
The objective of this study was to estimate the value of Nike stock on May 31, 2021, with the market
price at that time being $136. Using the DCF and EVA models, the same stock price of $136,41 was
determined, which is quite close to the market price and indicates that the company is valued correctly.
Based on the results obtained by the different models and the financial analysis performed, investors
are recommended to hold the stock.