A informação é um ponto-chave para as decisões dos investidores. A maioria dos investidores baseia as suas decisões de investimento no conhecimento que tem do mercado e dos seus produtos financeiros. Assim, são atraídos por veículos que lhes proporcionem diversificação, custos de transação mais baixos e gestão profissional. Os fundos de investimento apresentam estas vantagens. No entanto, se estes fundos não se encontrarem corretamente classificados, podem existir incongruências entre os objetivos do fundo e as necessidades dos investidores. O objetivo deste estudo é aplicar uma análise de estilos a um conjunto de fundos de acções portugueses de forma a verificar se as políticas de investimento estão em linha de conta com os objectivos divulgados pelo fundo e se são consistentes ao longo do tempo. Foi utilizada uma amostra de 47 fundos portugueses no período entre janeiro de 2000 e dezembro de 2012. As conclusões deste estudo sugerem que, de forma geral, os fundos da amostra estão bem classificados, ou seja, praticam o estilo que sugerem. No entanto, parece não existir consistência nos estilos dos fundos ao longo do tempo.

Information is a key point for investment decisions. Most investors base their decisions on what is known about markets and their financial products. Hence, they are appealed by some vehicles that can offer diversification, lower transaction costs and professional management, such as mutual funds. But if mutual funds are not correctly classified, there can be an incongruity between the funds stated objectives and the investor’s needs. This study’s main goal is to apply a style analysis to a set of Portuguese equity funds in order to verify if the fund investments policies are in line with what is advertised by the fund and if they are consistent over time. The study uses a sample of 47 Portuguese mutual funds between January 2000 and March 2012. This study concludes that the funds in our sample are, in general, correctly classified. Yet, there seems to be no consistency of the funds’ styles over time.