A sustentabilidade da segurança social e em particular do sistema de pensões é um assunto amplamente discutido em Portugal. É esperado que o envelhecimento populacional que a sociedade Portuguesa tem vivido nas últimas décadas leve a uma diminuição das receitas, um aumento das despesas e, consequentemente, ao desequilibrio do sistema. Para garantir o pagamento de pensões numa situação de défice, o governo faz transferências para o sistema público de pensões. Com este estudo, pretendemos estudar os fatores que influenciam a despesa pública com o sistema de pensões. Para isso, aplicámos um modelo de série temporal ao período entre 1980 e 2019 em Portugal, usando métodos econométricos. Concluímos que os fatores demográficos impactam a despesa pública no sistema de pensões no longo prazo e que os fatores económicos têm efeito no curto prazo. As conclusões deste estudo permitiram-nos apontar que políticas devem ser aplicadas de forma a melhorar a sustentabilidade do sistema público de pensões Português.

The sustainability of the social security system and particularly of the pension system is subject that is widely discussed in the Portuguese society. The demographic ageing of the Portuguese society felt over the last few decades is expected to lead to a decrease in contributions, an increase in expenses in the system and, consequently, to a disequilibrium of that system. To ensure the payment of pensions in case of a deficit, it is necessary for the government to make transfers to the public pension system. With this study, we intend to find the factors that influence the public expenditure in the pension system. To do that we created a time series model for the period between 1980 and 2019 for Portugal, using econometric methods. We found that demographic factors impact public expenditure in the pension system in the long-term and economic factors have an effect in the short-term. The findings of this study allow us to point out what policies should be applied to improve the sustainability of the Portuguese public pension system.