O objetivo da presente dissertação é de avaliar a eficácia dos instrumentos de política monetária no controlo da inflação em Moçambique. Na análise conceptual do regime de meta para inflação a metodologia utilizada foi uma exploração bibliográfica e documental e na análise empírica foi usada a abordagem do vetor autorregressivo. O horizonte temporal foi de 72 trimestres (1997-2015). Na análise de cointegração com base nos testes de Trace e Maximum Eigenvalue verificou-se a existência de um vetor de cointegração, que representa a curva de oferta agregada. O resultado do teste de resposta ao impulso mostrou que o Banco de Moçambique não consegue alterar o produto, mas a massa monetária afetou os preços no sentido previsto pela teoria económica. No que concerne a decomposição de variância, no horizonte de dois anos cerca de 40.67% das variações dos preços foram explicadas pela massa monetária, enquanto apenas 10.69% deveram-se a choques na taxa de juro.

The objective of the present thesis is to evaluate the effectiveness of monetary policy instruments on inflation control in Mozambique. In the conceptual analysis of the target inflation, a methodology used was a bibliographical and documentary exploration and, at empirical analysis was used one approach to autoregression vector. The time horizon was 72 quarterly (1997-2015). In cointegration analysis test based on Trace test and Maximum Eigenvalue test was verified the existence of one vector cointegration that representing an aggregate supply curve. The results of test response to the impulse showed that the Bank of Mozambique cannot change the product, but the monetary mass affected the prices on sense anticipated by economic theory. Regarding the variance decomposition in the two-year horizon about 40.67% of the price variations are explained by supply the money, while only 10.69% were due to shocks in the interest rate.