O objetivo desta dissertação é apresentar e discutir as evidencias empíricas sobre os mecanismos de transmissão da política monetária em Portugal, antes e depois do Euro e comparar com a Polonia, que é usada como contra factual. A análise foca-se no canal da taxa de juro do mecanismo de transmissão da política monetária. O modelo VAR é utilizado para estimar e simular o efeito que a alteração da taxa de juro tem sobre a economia. Duas conclusões principais podem ser retiradas, primeiro, existe uma clara diferença nas respostas e no poder explicativo da taxa de juro nos modelos para Portugal antes e depois da adoção do Euro, uma vez que as repostas no modelo Pre-euro são de uma magnitude maior do que no modelo Pos-Euro. Por último, existem semelhanças entre a economia Portuguesa e Polaca, pois ambas demonstram respostas similares a choques na taxa de juro.

This dissertation aims to present and discuss the empirical evidence of the transmission mechanisms of monetary policy in Portugal before and after the Euro and use Poland as a counter-factual. The analysis focus in the interest rate channel of transmission of monetary policy. The VAR model is used to simulate the effects of a change in interest rates in the economy. Two conclusions can be drawn, firstly there is a clear difference in the Portuguese responses and explanatory power of interest rate before and after the adoption of Euro, since the responses are stronger in the Pre-Euro model. Finally, there are similarities between Portugal and Poland as they share similar responses.