Após a Síndrome Respiratória Aguda Grave em 2002 e a Síndrome Respiratória do Médio Oriente em 2012, o mundo assiste ao terceiro surto de coronavírus em menos de duas décadas. A doença, que de surto local evoluiu para pandemia mundial, originou um enorme leque de infeções e mortes, despoletou uma crise internacional única com devastadores consequências económicas e perturbou inquestionavelmente o mercado financeiro. A presente dissertação pretende compreender o eventual impacto existente entre os casos diários de COVID-19 (e as respetivas mortes) no mercado das ações. Para isso, aplicamos o método de dados em painel, utilizando o crescimento diário de casos e mortes e as cotações dos principais índices de mercado de vinte e quatro países de cinco continentes. O modelo conta com variáveis dummy de efeitos fixos diários e variáveis de controlo por país, com observações desde 31 de dezembro de 2019 a 31 de dezembro de 2020. Assim, verificámos que o mercado de ações reagiu negativamente ao aumento de casos entre 31 de dezembro de 2019 e 31 de maio de 2020. Contudo, para o restante tempo, não há evidência de tal impacto. Isto parece indicar que, embora a pandemia ainda assombre o mundo, o mercado de ações vai recuperando o equilíbrio à medida que a incerteza vai desaparecendo. Paradoxalmente, relativamente às mortes, o mercado não parece reagir. Esta conclusão pode revelar-se de grande interesse para os profissionais da banca de investimento, dos governos e investidores preocupados com as implicações da pandemia nos mercados financeiros.

After battling the Severe Acute Respiratory Syndrome in 2002 and the Middle East Respiratory Syndrome in 2012, the world is witnessing its third severe coronavirus outbreak in less than two decades. The disease promptly progressed from a local outbreak to an international crisis event. COVID-19 pandemic is causing more human infections, deaths, and economic disruption while also negatively harming the stock market more than any other known disease. This work aims to understand the relationship between the announcement of daily COVID- 19 cases and its consequent deaths on stock market returns. With this in mind, the research uses daily coronavirus growth and daily stock market quotations data from twenty-four countries across five continents. To do so, we employ a panel data regression accounting for daily fixed- effects dummy variables and country-level control variables, with data from December 31, 2019, to December 31, 2020. Results uncover that stock markets were sensitive to casualties between December 31, 2019, to May 31, 2020. However, for the remaining time, there is no evidence of such impact. This seems to indicate that, even though the pandemic still haunts the world, the stock market regained balance as uncertainty faded. On the other hand, stock markets do not react to COVID- 19 fatalities. These findings can significantly interest policymakers, investment professionals, governments, and investors concerned with the pandemic implications on stock markets.