O presente trabalho realiza uma análise comparativa dos efeitos que a riqueza financeira e a riqueza habitacional têm sobre o consumo familiar em Portugal, utilizando os microdados do Inquérito à Situação Financeira das Famílias referente a 2013. Procuramos investigar como varia o impacto que os efeitos de riqueza financeira e riqueza habitacional têm ao nível do consumo, conforme o tipo de habitação e consoante a idade. Assim, conduzimos um estudo econométrico com base em modelos de regressão linear que relacionam o consumo com o rendimento, a riqueza e características sociodemográficas, aplicando o Método dos Mínimos Quadrados. Na literatura, apesar de podermos reconhecer que, genericamente, os estudos tendem a evidenciar um efeito de riqueza habitacional superior ao efeito de riqueza financeira no consumo, persistem dúvidas em relação à magnitude e direção destes dois efeitos. Concretamente em Portugal, os estudos neste tema são escassos e os resultados são divergentes quanto ao impacto que os efeitos de riqueza têm no consumo, pelo que se pretende dar um contributo para o desenvolvimento da investigação nesta temática. Os resultados obtidos demonstram que os efeitos de riqueza habitacional têm maior impacto que os efeitos de riqueza financeira sobre o consumo familiar. Também se apurou que os efeitos de riqueza da residência principal superam os efeitos de riqueza de outros imóveis que, por conseguinte, superam os efeitos de riqueza financeira sobre o consumo. Verifica-se, ainda, um padrão de ciclo de vida no consumo para a riqueza habitacional, mas o mesmo não se observa para a riqueza financeira.

The present study carries out a comparative analysis of the effects that financial wealth and housing wealth have on household consumption, using microdata from the 2013 Portuguese Household Finance and Consumption Survey. We aim to investigate the variation of the impact that the effects of financial wealth and housing wealth have on consumption, depending on the type of housing and age. With that aim, we conducted an econometric study based on linear regression models that relate consumption to income, wealth, and sociodemographic characteristics, applying the Ordinary Least Squares Method. In the literature, although we can recognize that, generically, studies tend to demonstrate a housing wealth effect greater than that of financial wealth on consumption, there are still doubts regarding the magnitude and direction of these two effects. Specifically in Portugal, studies on this topic are scarce and results differ regarding the impact that wealth effects have on consumption, for that reason we aim to give a contribute for the development of research on this topic. The results obtained show that the effects of housing wealth have a greater impact than the effects of financial wealth on household consumption. It was also found that the wealth effects of the main residence exceed the wealth effects of other properties, which consequently, exceed the effects of financial wealth on consumption. It is also verified a life cycle pattern in the consumption for housing wealth, but the same is not observed for financial wealth.