Esta dissertação pretende analisar se as variações demográficas podem ajudar a explicar as alterações do mercado imobiliário, distinguindo o envelhecimento populacional das pressões migratórias. Para tal examina o efeito que um conjunto de variáveis demográficas exerce sobre o índice de preços das casas, para 10 países da União europeia entre 2000 e 2022: Alemanha, Bélgica, França, Finlândia, Portugal, Irlanda, Espanha, Itália, Países baixos e Áustria. Aplicam-se metodologias de dados de painel a time series da OCDE. Os resultados obtidos nos modelos indicam que os fatores demográficos são explicativos. Adicionando as variáveis: percentagem da população imigrante com estudos terciários, taxa de crescimento da urbanização e taxa de crescimento da população é possível melhorar os modelos. Com um foco particular nas variáveis percentagem da população imigrante com estudos terciários e taxa de crescimento da urbanização, que são altamente significativas e apresentam variações e coeficientes positivos no tempo de estudo, influenciando o aumento de preço do mercado imobiliário observado. Num contexto global as alterações demográficas têm tido um efeito negativo sobre o problema do mercado imobiliário, ajudando a impulsionar os valores nos 20 anos em estudo.

This dissertation aims to analyze whether demographic variations can help explain changes in the real estate market, distinguishing population aging from migratory pressures. To do so, it examines the effect that a set of demographic variables has on the house price index, for 10 European Union countries between 2000 and 2022: Germany, Belgium, France, Finland, Portugal, Ireland, Spain, Italy, the Netherlands and Austria. Panel data methodologies are applied to OECD time series. The results obtained in the models indicate that demographic factors are explanatory. Adding the variables: percentage of the immigrant population with tertiary studies, urbanization growth rate and population growth rate, it is possible to improve the models. With a particular focus on the variables percentage of the immigrant population with tertiary studies and urbanization growth rate, which are highly significant and present positive variations and coefficients in the time of study, influencing the observed increase in the price of the real estate market. In a global context, demographic changes have had a negative effect on the real estate market problem, helping to boost values over the 20 years under study.