A profundidade e consequente fragilidade em recuperar da Crise Financeira Global de 2007-2009 levou a que, em várias economias avançadas, os Bancos Centrais adotassem um conjunto de medidas de política monetária convencional e não convencional, nomeadamente a redução das taxas de juro para valores próximos ou inferiores a zero e a criação de um programa de aquisição em larga escala de ativos (quantitative easing ou QE). Dado à importância do setor bancário no correto funcionamento da economia e da sociedade, para o desenvolvimento da presente Dissertação partiu-se da seguinte questão científica de base: “Quais os fatores que mais influenciaram a rentabilidade dos bancos portugueses durante a zero lower bound (ZLB)?” Para esse propósito, foram analisados os sete maiores bancos a operar em Portugal, representativos de 77,3% dos ativos totais do sistema bancário nacional, para um horizonte temporal estabelecido entre 2014 e 2021. Através da utilização da metodologia de dados em painel, definiu-se um painel equilibrado composto por 56 observações anuais, constituído por um leque diversificado de variáveis dependentes e independentes, desde indicadores de rentabilidade bancária, de posicionamento do negócio, de capital, de risco, de financiamento e liquidez dos bancos. Os resultados alcançados evidenciam que os fatores específicos e macroeconómicos foram os que mais influenciaram a rentabilidade dos bancos portugueses durante a zero lower bound (ZLB), mais concretamente, o Cost-to-income (CTI), o Risco de default (RD), o Rácio de transformação (RT) e a Taxa de inflação (TI).

The depth and consequent fragility in recovering from the Global Financial Crisis of 2007-2009 led Central Banks in several advanced economies to adopt a series of conventional and unconventional monetary policy measures, namely the reduction of interest rates to values close to or below zero and the creation of a large-scale asset purchase program (quantitative easing or QE). Given the importance of the banking sector in the proper functioning of the economy and society, this Dissertation is structured around the following scientific question: “Which factors had the greatest influence on the profitability of Portuguese banks during the zero lower bound (ZLB)?” To precisely achieve this goal, the present research assessed the seven largest banks operating in Portugal, representing 77.3% of the national banking system's total assets, between 2014 and 2021, A panel data methodology is used, with a balanced panel comprised of 56 annual observations, and consisting of a diverse range of dependent and independent variables, from bank profitability, business positioning, capital, risk, funding and liquidity of the banks. The findings show that the specific and macroeconomic factors were the ones that most influenced the profitability of Portuguese banks during the zero lower bound (ZLB), specifically cost-to-income (CTI), default risk (RD), transformation ratio (RT) and the inflation rate (TI).