O processo de recuperação de empresas em declínio, Turnaround, é um fenómeno que, de um ponto de vista da gestão, é complexo a todos os níveis, desde a gestão financeira, à gestão das pessoas, à gestão emocional. Numa fase inicial, é fundamental fazer uma análise das causas do declínio, perceber o que tem de ser mudado e criar estratégias para o fazer, bem como definir planos de ação e monitorizá-los. As dificuldades surgem em todas estas fases, desde logo, o curto tempo que se tem para realizar as etapas mencionadas, caso a empresa não se consciencialize atempadamente do declínio. Consoante as especificidades de cada situação, diferentes tipos de ações podem ser tomadas e diferentes resultados são atingidos. No presente estudo, procuramos identificar os fatores determinantes do sucesso ou insucesso do Turnaroud, nas empresas portuguesas. Com base na literatura existente, formulam-se expetativas do impacto de diferentes variáveis no resultado do Turnaround, e confrontam-se com os dados obtidos das empresas da amostra, retirando-se conclusões acerca do impacto real. Concluiu-se que o nível de endividamento das empresas, a indústria onde se inserem, a estratégia seguida e as causas do declínio são fatores determinantes do resultado do Turnaround. Adicionalmente, a experiência da equipa de gestão em gerir situações de declínio empresarial, bem como a motivação dos colaboradores revelam-se também fatores fundamentais para o sucesso do Turnaround. Em suma, o presente estudo indica os fatores críticos que determinam o resultado do Turnaround, para que os gestores possam no futuro agir e priorizar esses mesmos fatores.

The process of turning around declining companies, known as Turnaround, is a phenomenon that, from a management perspective, is complex on all fronts, encompassing financial management, personnel management, and emotional management. In the initial phase, it is paramount to conduct an analysis of the causes of the decline, understand what needs to be changed, create strategies for doing so, and establish action plans while monitoring progress. Challenges arise in all these stages, especially the short time available to complete the mentioned steps in case the company doesn't become aware of the decline in a timely manner. Depending on the specific circumstances, various types of actions can be taken, resulting in diverse outcomes. In this study, our aim is to identify the determinants of success or failure in Turnaround for Portuguese companies. Drawing on existing literature, we formulate expectations regarding the impact of different variables on Turnaround outcomes and compare them with data obtained from the sample companies, leading to conclusions about the actual impact. Our findings indicate that the level of indebtedness of companies, the industry in which they operate, the strategies they pursue, and the causes of the decline are key determinants of Turnaround outcomes. Additionally, the management team's experience in handling situations of business decline, along with employee motivation, also proves to be fundamental for Turnaround success. In summary, this study delineates the critical factors that determine Turnaround outcomes, enabling managers to act upon and prioritize these very factors in the future.