Título
The capital structure determinants of the Portuguese banks (2008-2017)
Autor
Castro, Nuno Ricardo da Gama Vieira Ferreira de
Resumo
pt
Desde a crise financeira internacional de 2008, que a solidez bancária tem vindo a ser
recorrentemente questionada. Em sintonia com esta dúvida que tem pairado sobre o sistema
bancário, vários estudos académicos têm vindo a debruçar-se sobre este tema através de
diversas abordagens incluindo a vertente da estrutura de capitais. No que se refere ao sistema
bancário português, a última década significou para os bancos portugueses um dos períodos
mais complexos da sua história, tendo-se também questionado por variadas vezes acerca da sua
solvabilidade e solidez. Assim, sem nunca perder de vista a conjuntura económica dos últimos
anos, este trabalho pretende analisar o nível de interdependência existente entre a alavancagem
financeira dos bancos portugueses e o conjunto de varáveis que empiricamente têm
demonstrado um impacto significativo sobre este indicador. Assim, foi utilizado um modelo de
regressão linear múltipla a fim de avaliar qual a relação entre a variável dependente
(alavancagem financeira) e o conjunto de variáveis explicativas selecionadas. Os resultados
obtidos indicam que a existência de um impacto significativo do capital regulatório, da crise
financeira internacional e da crise da zona euro sobre os níveis de alavancagem dos bancos
portugueses.
en
Since the beginning of the global financial crisis in 2008, bank soundness has been
repeatedly questioned. In line with this doubt that has been floating over the banking system,
several academic studies have been addressing this issue through various approaches including
the capital structure perspective. With regard to the Portuguese banking system, the last decade
has meant for the Portuguese banks one of the most complex periods in their history, with their
solvency and soundness repeatedly questioned. Thus, without ever losing sight on the economic
environment of the recent years, this paper aims to analyze the level of interdependence
between the financial leverage of Portuguese banks and the set of variables that have
empirically shown a significant impact on this indicator. A multiple linear regression model
was used to assess the relationship between the dependent variable (financial leverage) and the
set of selected explanatory variables. The results indicate that there is a significant impact of
regulatory capital, the global financial crisis and the eurozone crisis on the leverage levels of
the Portuguese banks.